星空 是否入手B筹画? 阿里和腾讯的财报如何看?
3月19日，A股和港股双双下落。看来打趣确实开不得，昨天说了句“真不行就plan B”，恶果今天商场确实就开启了“plan B”，即商场担忧“油价涨——通胀涨——加息”的情况发生。
缘由，天然是油价，但压死骆驼终末稻草，是鲍威尔昨天的鹰派言语，好意思联储天然没加息，还说本年还要降息一次，但鲍威尔说了句“不排斥加息的可能”。这句话让华尔街如“伤弓之鸟”，好意思股应声跳水。
我思，这套逻辑我仍是讲了许多遍了，实验即是好意思元潮汐。好意思元涨潮的时期，股票、比特币、巨额商品等皆会高潮；好意思元退潮的时期，什么皆会跌。
而如今之是以全球怕好意思元参预加息走起，即是因为股票、巨额商品皆在历史高位隔壁。也即是“高处不堪寒”，此时淌若来个加息，哪怕说一声，皆会激励四百四病。重复，其实后任好意思联储主席凯文沃什，公认比鲍师父更鹰派，鲍师父皆顶不住，凯文沃什一定更激进。
要知说念，这个时期特朗普是没概念怼的，因为好意思联储不可降息的罪魁首恶，即是特朗普我方，特朗普要好意思瞻念，怕好意思联储主席回怼。念书东说念主骂东说念主经常不带脏字，但直达重要。
那么，股票商场是不是没救了？也无意。一种可能，好意思以伊有计划议和，你们就别闹了，全球经济皆要被你们闹得撑不住了，可不仅仅你好意思以伊三家要过日子。另一种可能，投资东说念主可以投资动力股对冲，石油加价势必带来煤炭、电力和光伏等行业契机。
然则，有小数你要隆重，如果油价是短期高潮，那么对动力股票是利好，如果是长久高潮，就无意了。最肤浅的理由理由，油价高会扼制需求，全球不开车了，东说念主东说念主皆走路。
甚而，下流的生意皆不思作念了。是以，如果油价高位横盘太长远，那么问题就大了。再打下去，我推测特朗普会和百年前的胡佛相似在好意思国“垂馨千祀”。此时此刻，恰如彼时彼刻。
说完大盘，再谈恒生科技股。有东说念主说腾讯财报很好，怎样跌这样猛？一方面，星空app是因为大行情不好，另一方面，是企鹅财报也确切不够理思。顽劣看一下企鹅财报：
四季度营收：同比+13%，环比+0.8%。
四季度权利东说念主应占利润：同比14%，环比-8%。
很肤浅，企鹅的问题主淌若环比是负增长，全球以为窃的盈利智力在萎缩。是以企鹅确切是事迹莫得达标，天然，企鹅会说四季度企鹅用了许多钱去烧AI，但如果只看营收，其实增幅也简直莫得。讲明企鹅仍是参预进修阶段。那么，咱们如何给企鹅估值呢？
我往时写的书内部挑升谈过企鹅估值。那照旧十年前，我算计出企鹅的年增长是40%，而企鹅的市值刚好是40倍市盈率，我以此为案例，提出全球用PEG估算企鹅估值。也即是
市盈率=企业利润增速*100。
如果企鹅好意思股净收益是18%的同比增幅，那么18倍市盈率较为合理，如何算计得出2025年24.75*18*1.1357=505.95港币，顽劣以为，企鹅500港币以下合理估值。天然，估值挨次不是惟一的，我的算计挨次亦然仅供参考，据此操气魄险自诩。
另外，既然腾讯皆这样了，今晚阿里公布财报会如何呢？在BAT中，腾讯最会赢利，阿里如今最难赢利。
阿里年报的看点主要有二：其一是看外卖业务是否带来收入增长；其二是看阿里智能云，这是如今阿里的主所在，亦然看毛利率和营收的环比判辨。
阿里巴巴的2025年度财报暴露，营收和息税前利润扣除折旧摊销皆比分析师预估少了50亿。好音讯是，外卖业务收入增长56%，电商和外卖的EBITA总体下降43%，倒是没吃亏，收入增长还不亏钱，这点媲好意思团强太多了。AI+云营收增36%，EBITA增25%。但坏音讯是每股收益从2.55跌到0.74。望望投资东说念主是否概况恭候阿里AI和外卖业务成长。
预测阿里会无间用算力加价和AI叙事来保捏投资东说念主信心。阿里不可用PEG，因为和腾讯进修企业不同，阿里是一家转型重的企业，其估值姿色照旧有所不同，投资东说念主更怜惜新业务增速，亚马逊即是依靠云业求已毕了转型。
总之，今天的商场似乎不太好看，但如今全全国的枢纽问题在中东和油价，这些不是咱们能完了的，完了仓位，恭候事件纯真，亦然一种可以的政策，这亦然上周预测辅导完了仓位的原因。
吕长顺（凯恩斯） 文凭编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个东说念主不雅点星空，不组成生意依据，股市有风险，投资需严慎】
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